香港私人财富管理术语表（中英对照）

银行或持牌法团向高净值个人及其关联主体提供的个人化银行、投资咨询与投资组合管理服务。证监会《资产及财富管理活动调查》把"私人银行及私人财富管理业务"定义为向私人银行客户提供银行或其他金融服务，并按注册机构与持牌法团分别统计。

从事私人财富管理的认可机构或其专设部门。它同时是托管人、执行商、贷款人，并可提供咨询或全权委托服务；受金管局监管，从事证券业务时向证监会注册为注册机构。

独立于银行、持证监会第 9 类牌照的持牌法团，受客户委托管理放在托管银行的资产。只管理不托管，凭有限授权书在客户的托管账户内下单。也称独立资产管理人（Independent Asset Manager，IAM）。

以客户名义持有证券、存款与其他资产，处理结算、公司行动与报表的银行。在 EAM 结构中，托管行是客户账户所在地，与 EAM 的管理关系分离；多数私人银行设有专门服务 EAM 的部门。

家族为管理自身财富而设立的组织，承担投资决策、行政、治理与传承协调。单一家族办公室（SFO）只服务一个家族，一般无须持牌；多家族办公室（MFO）对外收费管理多个家族资产，须持牌，本质是 EAM。

《银行业条例》下由金管局认可的持牌银行、有限制牌照银行与接受存款公司。私人银行属于认可机构，其存款、贷款与销售行为受金管局监管。

从事证监会受规管活动的认可机构。银行不领取证监会牌照而注册为注册机构，证监会制定规则，金管局执行日常监管，前线人员登记在金管局的证券从业员名册。

非认可机构而持有证监会牌照从事受规管活动的公司，包括 EAM、经纪、基金经理。直接受证监会监管，人员须持牌。

获保险业监管局授权经营保险业务的公司。在私人财富生态中签发保单并承担保险责任，不托管证券、不管理客户组合；分红保单的投资在其资产负债表内进行。

金管局 2012 年 6 月 12 日通函的定义：与认可机构维持个人化关系并接受个人化银行或组合管理服务，且可投资资产至少 US$300 万或等值，或由该行管理的可投资资产至少 US$100 万或等值。此分类允许银行采用以组合为基础的合适性评估。

金管局定义中用于计算私人银行客户门槛的资产：证券、存款与存款证；可按关系基础合并个人账户、与配偶或子女的联名账户及共同持有的个人投资公司。不包括物业。

银行用于判断优先理财等服务层级的客户资产口径，各行定义不同，通常包括存款、投资，部分计入指定保险的累计保费与强积金结余。它是银行的商业口径，与金管局的可投资资产定义不同。

《证券及期货（专业投资者）规则》下的身份：个人拥有不少于 HK$800 万投资组合（不计物业），法团或合伙拥有不少于 HK$4,000 万总资产或 HK$800 万组合，信托法团的信托资产不少于 HK$4,000 万等。机构可对专业投资者豁免《操守准则》的部分规定并发售非零售产品。

2023 年 7 月 28 日金管局与证监会联合通函下的分类：同时满足资产门槛、知识或经验、投资目标三项条件的个人专业投资者。经书面同意后，机构可免除逐笔合适性匹配，前期一次性说明产品风险；客户可随时退出。

零售银行面向高资产客户的服务层级，公开门槛示例为总关系结余 HK$100 万至 HK$800 万（2026 年 11 月各行网页）。属于零售财富管理，适用零售投资者保障措施，与私人银行不同。

资产低于银行设定门槛时收取的定期费用。示例：渣打私人银行三个月平均管理资产低于 US$200 万每季 US$1,250（2026-07-01）；大新银行私人银行半年平均结余低于 HK$800 万每半年 HK$3,000（2026-10-01）。

客户以书面授权把投资范围内的买卖决定权交给银行或 EAM，管理人无须逐笔征得同意的服务模式。受《操守准则》第 7.1 段（书面授权、年度确认、标明账户、高级管理层批准、内部监控）与第 7.2 段（金钱利益披露）约束。

机构按客户的目标与风险状况提出具体建议、由客户逐笔决定是否执行的服务模式。每项建议受第 5.2 段合适性要求约束；对私行客户可按投资授权做组合层面评估。

客户自行决定并下达指令，机构只负责执行、不提供建议的模式。机构对衍生产品须评估客户认识（第 5.1A 段），对复杂产品须确保合适（第 5.5 段）。

金管局 2012 年通函允许对私人银行客户采用的评估方式：按与客户书面约定的投资授权评估风险错配、年期错配与集中度风险，而非逐笔比对产品与客户风险等级。偏离授权的交易须提醒客户并记录。

客户与机构书面约定的投资范围：目标、基准、允许的产品类型与风险、配置、单一持仓与行业上限、是否允许衍生工具与杠杆。金管局要求向私行客户解释、提供副本并取得签收；授权书是判断交易是否越权的依据。

客户向托管行出具、授权 EAM 在其账户内下达买卖指令与查询资料、但不得提取或转出资金的文件。它是 EAM 结构中资产安全的制度保障，客户可随时撤销。

持牌或注册人与客户订立的服务合同，《操守准则》第 6 段规定最低内容。全权委托账户须在协议中标明；专业投资者可豁免部分协议要求。

机构预先设定、按风险等级划分的标准化投资组合，客户选择后由机构按模型管理。证监会 2024 年通函明确以预设模型组合形式管理的全权委托账户同受资产管理义务约束。

托管银行按客户组合市值收取的年费，有最低收费，按季或半年计。示例：渣打私行 0.20% 年率，最低 US$50（2026-07-01）；大新银行债券保管费 0.025%，半年计，最低 US$25（2026-10-01）。

按每笔证券交易金额收取的费用，有上限与最低收费。示例：渣打私行上市证券最高 1.00%，最低 US$150（2026-07-01）；大新银行美股人手渠道 1%、手机渠道 0.3%（2026-10-01）。

申购基金时按认购金额收取的一次性费用，示例上限为 3.00%（渣打私行 2026-07-01）。可协商，但更应关注尾随佣金。

基金公司在客户持有基金期间从管理费中持续付给分销机构的佣金。须按《操守准则》第 8.3 段在交易前披露最高百分比；示例上限为基金管理费的 70%（渣打私行 2026-07-01）。

机构在分销产品或管理账户时从产品发行人或第三方收取的回赠、尾随佣金、回佣等。第 8.3 段（分销）与第 7.2 段（全权委托）要求以书面披露按产品类别的上限。

托管行或产品发行人按客户交易量或资产向 EAM 返还的款项，是 EAM 的第二条收入线。构成利益冲突，须披露上限；收取分成的 EAM 不得自称独立。

《操守准则》第 10.2 段限定的用语：收取第三方金钱利益或与产品发行人有密切联系而可能影响偏好的机构不得自称独立。第 8.3A 段要求机构披露是否独立。

全权委托管理人按组合超过基准或高水位的部分收取的费用。鼓励管理人追求回报，也可能鼓励冒险；应与管理费、计划费合并看总费率。

把交易佣金、托管费等打包成按资产收取的单一年费，示例最高为组合市值 1.50% 年率（渣打私行 Wrap 服务费 2026-07-01）。

《证券及期货条例》附表 5 列出的 13 类活动。私人财富管理主要涉及第 1 类（证券交易）、第 4 类（就证券提供意见）与第 9 类（提供资产管理）。

从事全权委托资产管理所需的受规管活动类别。持第 9 类牌照的法团只为其管理的组合交易或提供意见时可豁免第 1、4 类牌照；提供独立收费的交易或意见服务则不豁免。2025 年底持牌法团 2,358 家。

证监会《持牌人或注册人操守准则》，对持牌法团与注册机构同样适用。私人财富管理最常触及第 5.2 段（合适性）、第 7.1–7.2 段（全权委托）、第 8.3–8.3A 段（利益披露）、第 10.2 段（独立用语）、第 15 段（专业投资者豁免）。

《操守准则》第 5.2 段的要求：建议或招揽在所有情况下对客户合适。对私行客户可按组合评估，对成熟专业投资者可免逐笔匹配，对纯执行的复杂产品仍须确保合适。

金管局 2014 年 6 月 24 日牵头推出的非法定行业能力基准，适用于向私人财富管理客户提供个人化建议或组合管理的从业员。认证为 CPWP（模块一由香港证券及投资学会考核，模块二由香港银行学会主办），2021 年增设 CPWPA。

金管局 2013 年 10 月 28 日推出的五项原则（产品设计、费用与风险披露、宣传准确、投诉与转换、基本服务），主要面向零售；2017 年 6 月 8 日与私人财富管理公会联合推出私人财富管理行业约章，全部会员承诺实施。

客户整体财富（总资产）的来源，反映其应有的财富规模与取得方式。金管局 2023 年 3 月 7 日《私人银行智慧提示》说明"建立不等于核实"，应以收集、澄清、佐证的方式按风险建立。

本次业务关系中具体资金或资产（存入、投资、汇入的款项）的来源。与财富来源一起构成客户尽职审查的核心，路径须与申报一致。

金融账户资料自动交换的国际标准。香港金融机构收集账户持有人的税务居民身份自我证明，并按安排向相关税务管辖区交换资料；内地与香港均已实施。

投保人向贷款方（通常是银行）借款支付人寿保单保费，并把保单权利转让给贷款方作抵押的独立贷款安排。自 2023 年 1 月 1 日起适用保险业监管局 2022 年 4 月 1 日通函的监管标准，贷款与保单是两份合同。

保险业监管局规定、以保费融资投保时须在发单前签署的 15 项提示文件，涵盖贷款风险、保单权利转让、冷静期与退保、身故赔偿先还贷等。

以托管账户内的证券、基金、存款等为抵押的银行贷款，利率为基准（HIBOR、SOFR 或最优惠利率）加息差，抵押比率按资产类别与集中度设定并可调整；资产下跌时须追加抵押或平仓。

以已有保单的退保价值为抵押向银行借款，与向保险公司申请的保单贷款不同：贷款方是银行，保单须转让，利率按贷款合同。

保险业监管局 2016 年 7 月 8 日通函规定、2016 年 9 月 1 日起内地居民投保香港保单须签署的声明书，确认已获告知汇率风险、外汇管制、理赔程序与争议解决地点等事项。